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打响里拉保卫战!土耳其总统号召民众:把枕头下的美元兑换成里拉!

2018-08-14 08:04:01 第一财经日报 
    刚刚过去的一周,土耳其货币里拉不仅延续了此前的“跌跌不休”,更因为美国总统特朗普对土加倍征收钢铝关税的消息而加速下滑,里拉兑美元汇率一周内跌幅已超13%。

  在所谓的里拉危机蔓延之际,土耳其总统埃尔多安依旧展现出强硬姿态,他号召土民众把“枕头下的美元兑换成里拉”,保卫本国货币,同时还强调里拉大跌是一场“货币阴谋”,土耳其一定能打赢这场经济战。

  上海外国语大学中东研究所副研究员邹志强对第一财经记者表示,土耳其里拉暴跌的根本原因在于土经济的内部增长动力不足和对外部资本的过度依赖。“土耳其金融和经济脆弱性的凸显,使该国的国际信用不断被降级,更易于受到外部突发事件的冲击。”他说,“当前在内外因素的共同作用下,加速了土耳其货币里拉的暴跌。”

  截至第一财经记者发稿时,里拉的暴跌态势仍在继续。当地时间12日土耳其央行发布声明称,将为银行提供流动性。其中,里拉存款准备金额将下调250个基点,适用于各期限债券。

  谁将是新盟友

  11日,美国《纽约时报》刊登了埃尔多安撰写的文章,其中,埃尔多安承认土美关系已陷入“危险境地”。他还警告特朗普政府:“不要拿两国关系来冒险,否则土耳其将寻求新的盟友和伙伴。”

  那么,谁将成为土耳其的新盟友?埃尔多安在文章中提到:“

  (我们)将与伊朗、俄罗斯、中国以及一些欧洲国家建立新的经济盟友关系。”

  邹志强对第一财经记者表示,埃尔多安最新的表态主要是向美国施压,让美国重视土耳其的地位和诉求,维持两国关系的稳定。他认为:“从经济角度来说,土耳其短期内无法改变对美欧的依赖,美国货币政策对土耳其金融市场影响重大,欧盟是土耳其的最大贸易伙伴和直接投资来源地,也是最为重要的融资渠道。”

  本月3日,埃尔多安宣布了新政府的“百天行动计划”,其中提到土耳其今后将把中国、墨西哥、俄罗斯、印度等列为出口优先市场。土耳其还计划首次发行人民币计价债券。

  这不是土耳其第一次提出在中国熊猫债券市场上发债的可能性。今年2月,土耳其财政部已授权相关机构研究发行熊猫债的可能性,这是土耳其2018年外部借款计划的一部分。当时土耳其财政部表示,预计今年将首次发行熊猫债,不过具体时间将取决于监管审批和市场情况。

  邹志强认为,土耳其在中国发行人民币计价的债券具有可行性,但规模可能是有限的,短期内对土耳其经济与汇率的支撑作用并不大。他说:“同时土耳其当然也不会放弃与俄罗斯、伊朗的合作,主要是在贸易和能源方面,但无法代替美欧的经济重要性。”

  如何扭转颓势

  一般来说,面对本币汇率暴跌,土耳其可以采取加息、回笼本币释放外币等货币政策。”邹志强说,“但土耳其的利率已经很高了,且加息将进一步增加融资成本和债务负担,不利于经济增长。埃尔多安也多次反对加息,主张降息,但降息将不利于遏制通货膨胀。”

  此外,土耳其的外汇储备也有限,大约只有外部资金需求的一半。有分析认为,对于已经实行资本市场开放、高度依赖外部资本的土耳其来说,资本管制的负面冲击更大,将摧毁土耳其长期改革的成果和内外经济关系的基础。

  “土耳其也可以寻求国际货币基金组织(IMF)等国际金融机构的援助,但这将使土耳其丧失一定的经济自主权,埃尔多安本人也一直不愿意接受。至于他国政府的资金援助对于土耳其的经济体量来说,一般难以起到实质性支撑作用。”邹志强认为,“土耳其政府可利用的政策措施十分有限,很可能还是会综合采取加息、向欧洲及中国寻求国际融资等措施来稳定里拉汇率,同时将通过大规模投资计划、扩大出口、保持经济的较高速度增长、稳定与美欧的关系等措施,来稳定市场信心。”

  2001年,土耳其爆发金融危机,当时里拉也出现暴跌。土耳其政府随即向IMF申请贷款,同时接受了严格的紧缩条件来换取救助。

  10日,IMF发言人表示,土耳其尚未向国际货币基金组织寻求经济援助。同时,这位发言人还强调,IMF目前对土耳其里拉的暴跌不作任何置评,表示“IMF不对日常货币的波动发表任何评论”。

  美土矛盾或继续恶化

  值得注意的是,里拉此次崩盘的导火索是美国特朗普政府在短短10天内先后对土耳其施加的两次制裁。

  8月1日,由于土耳其拒不释放被关押在土境内的美国牧师布鲁森(Andrew Brunson),美国第一次对土耳其这个北约盟友施加了制裁。

  接着,10日特朗普在社交媒体推特上宣布对土耳其加倍征收钢铝关税。

  对此,土耳其贸易部10日发表声明称,美国翻倍加征钢铝关税违反世界贸易组织规则 ,土耳其将通过国际平台保护国内钢铝出口商的利益。

  土耳其外交部随后也发表声明称,制裁和施压只会损害两个北约盟国的关系,土耳其将对美国进行报复。

  接踵而来的制裁,是美土交恶的直接体现,也成为压垮土耳其里拉的“沉重的稻草”。

  邹志强认为,美土关系的裂痕可追溯至2003年的伊拉克战争,但主要还是受到近年来中东地区局势和土耳其国内政治变化的直接影响,两国在对库尔德人政策、“居伦运动”、土与俄罗斯和伊朗的关系等问题上存在结构性冲突。

  “比如,对‘居伦运动’问题的认知和是否引渡居伦本人的争执;美国支持叙利亚库尔德人武装,这对土耳其来说牵涉到政权稳定和国家安全等核心利益;而土耳其‘亲俄疏美’的政策转变涉及美俄博弈的战略态势,导致两国信任危机不断加剧。”邹志强说,“因此,美土关系之间的矛盾一时难以调和,预计还会继续恶化。”

  不过,不少观察人士认为,美土两国在国家安全和经济上的现实利益决定了双边关系不会彻底破裂,而看似强硬和莽撞的埃尔多安也依然会采取相对理性和实用主义的做法。

  土耳其危机持续发酵,全球市场受冲击

  8月10日(上周五),土耳其遭遇“雷曼时刻”——美国总统特朗普授权把对土耳其征收的钢铝关税翻倍,美土关系持续交恶,土耳其货币里拉对美元狂泻近20%,里拉的买卖价差(交易商愿意买卖里拉的价差)已扩至2008年全球危机最严重时的水平,即雷曼兄弟破产后的水平。

打响里拉保卫战!土耳其总统号召民众:把枕头下的美元兑换成里拉!

  除了欧美银行股大跌(担忧其对于土耳其的风险敞口),当周全球市场还来不及完全反应。受到土耳其危机持续发酵的影响,8月13日,亚太市场开盘大跌,土耳其危机的溢出效应迅速在新兴市场也得以体现——

  股市:

  MSCI亚太指数跌幅扩大至1.3%;

  沪指收报2785.87点,跌0.34%;

  截至当日早盘收盘,香港恒生指数收跌1.8%,港元兑美元触及7.85弱方兑换保证水平;

  日经225指数早盘收跌1.6%、东证指数早盘收跌1.7%;

  韩国首尔综指跌幅扩大至1%;

  印尼雅加达综指跌幅扩大至3.2%,为2016年11月以来最大盘中跌幅;

  汇市:

  人民币中间价下调234点报6.8629,美元指数维持在96.3的强势区间。

  印尼央行为稳定汇率开始干预汇市;

  南非兰特兑美元跌逾7%,创两年新低。

  土耳其是一个非常依赖外资的国家。2018年第一季度,土耳其外债总额达到4667亿美元,占GDP的55%左右。同时,土耳其对外贸易长期处于逆差状态,2017年贸易逆差占其对外贸易总额的近20%,相当于GDP的9%。今年6月,该国外汇储备已经下降至740亿美元,远低于官方1500亿-1650亿美元的目标。

  该事件对欧美市场的影响也会逐步体现。数据显示,土耳其业务对西班牙BBVA上半年利润的贡献为14%,对意大利裕信银行合并利润的贡献为9%,不过这两家银行在该国的资本敞口有限。

  上周五,法国巴黎银行、意大利裕信银行和西班牙BBVA上周五分别急跌3%、4.75%和5.1%。即使是风险敞口相对较低的美国公司也未能幸免。花旗上周五创下5月以来最大跌幅,收跌2.4%,高盛也收跌1.8%,摩根大通、富国和美银也收低。

  黄金难敌强美元

  即使市场如此震荡,从市场来看,黄金似乎一直没有显现出避险的功能。

  截至北京时间8月13日12:00,国际金价报1215美元/盎司,较今年一季度末接近1400美元/盎司的高点大幅下挫。上周黄金势将基本持平,此前连续四周下跌。

截至上周,美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,投机者持续下调Comex黄金净多头至2015年12月以来的最低位,其中多头仓位下滑6千手,空头增加9千手。上周,黄金价格持续下跌,但是不及预期的美国就业数据在上周五将金价重新拉回1210美元/盎司以上。

  截至上周,美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,投机者持续下调Comex黄金净多头至2015年12月以来的最低位,其中多头仓位下滑6千手,空头增加9千手。上周,黄金价格持续下跌,但是不及预期的美国就业数据在上周五将金价重新拉回1210美元/盎司以上。

  强美元可能是黄金疲软的最佳解释,以美元计价的黄金显得缺乏吸引力。8月10日,美元指数在恐慌情绪和强劲的数据支撑下大幅攀升,不但站稳了95的重压阻力位置,并在当日一举突破96,涨幅近0.76%。从年初88.2的低点算起,美元指数至今的累计涨幅已高达近9%。8月13日12:00,美元指数报96.33。

  尽管就中长期来看,分析师预计美元兑主要货币的涨势将在未来六个月内失去动能。不过就短期而言,美元多头并没有逆转迹象。多位交易员对记者提及,一旦出现极端事件,导致美元指数上破96,下一个关键点位就是97和100。

  同时,美国经济逐渐走强,美联储今年仍剩余2次加息进程,全球货币流动性加速回流美国。避险资产也在美国经济持续走强之际,出现大幅度的下跌。

  随着因美元升至13个月高位,投资者进一步清理黄金头寸。Scotia Mocatta的分析师称,动能指标显示,黄金将进一步下跌,支撑位在2017年7月触及的低位1204.90美元。

  嘉盛集团首席外汇分析师黄俊对记者表示,“上周因为美土争端带来的风险情绪,黄金略有所涨,并上破趋势线。总体来看,行情的上涨实在太弱,多头几乎是无力的,这显示出本周仍有下跌风险。”

(来源:第一财经 作者:潘寅茹 周艾琳)
(责任编辑:宋虹姗 HO031)
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